2017年1-9月社会融资累计同比增长16.36%,9月央行通

2019-10-03 20:23 来源:未知

2017年8月新增中国社会融资环比增长2594亿元,同比增长195亿元,8月新增人民币贷款环比增长2645亿元,同比多增1413亿元,广义社融(社融+地方债)环比下降1161亿元,同比下降3505亿元。总的来看,社融和新增人民币贷款,尤其是广义社融增速的下行和8月经济数据走弱互相印证。8月信贷数据的超预期主要是受表外资金向表内转移所影响,体现在居民短期贷款和非金融企业贷款的回升上。展望后期,预计政府加强居民消费贷款的监管以及经济数据的走弱将导致后续信贷数据增速承压。

    2017年9月新增人民币贷款录得1.27万亿,环比增长1800亿元,同比多增500亿元,9月广义社会融资规模(社融+地方债)录得1.9万亿,环比增长2268亿元,同比增长1905亿元,9月地方债务发现3556亿元,环比减少1140亿元。9月贷款的回升是受益于长期贷款的增长,居民户长期贷款增长和汽车消费增长相符合但和地产消费走弱相背,非金融企业长期贷款的增长尽管此前一直归结于表外贷款向表内的转移,但随着表外融资的回升否定或者削弱这种可能性,企业贷款的回升也有可能是企业投资意愿的逐渐回暖,需要观察投资数据来落实。

    考虑到季末MPA考核和9月到期的大额定期存单,央行在上周通过公开市场操作净投放了2600亿元,缓解了此前公开市场逆回购余额迅速缩减所引发的紧缩担忧。叠加短期经济数据的走弱,以及人民币走强的压力,9月央行通过公开市场操作继续回收流动性的概率较低。

    居民贷款增长较快

    非标融资回升

    2017年9月新增中国社会融资录得1.82万亿,环比增长3409亿元,同比增长1085亿元。从结构来看,9月新增人民币贷款1.18万亿,环比增长420亿,9月新增外币贷款-233亿,环比增长99亿。9月非标融资(委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票)录得3967亿,环比增长2664亿元,原因可能是政府加强消费贷管理后,市场再度通过表外业务寻求融资。此外,企业债券融资1668亿,环比增长605亿,非金融企业境内股票融资519亿,环比增加-134亿元。

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